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【央视新闻客户端】
期货跨期套利是期货市场中一种常见且重要的套利策略,它基于不同交割月份期货合约之间的价格关系变化来获取利润。了解其原理和方法,对于投资者在期货市场的操作具有重要意义。
期货跨期套利的原理主要源于期货合约的持有成本理论。一般来说,期货价格包含了现货价格、持有成本(如仓储费、保险费、利息等)以及预期因素。在正常市场情况下,远期合约价格会高于近期合约价格,两者的价差反映了持有成本。然而,市场并非总是处于理想状态,受到各种因素如供求关系、季节性因素、宏观经济环境等影响,不同交割月份合约之间的价差可能会偏离正常范围。当这种偏离出现时,就为跨期套利提供了机会。投资者可以通过同时买入和卖出不同交割月份的期货合约,等待价差回归正常,从而获取利润。
期货跨期套利主要有两种常见方法:牛市套利和熊市套利。
牛市套利通常在市场预期上涨时使用。在这种情况下,近期合约价格的上涨幅度往往会大于远期合约,或者近期合约价格的下跌幅度小于远期合约。投资者会买入近期合约,同时卖出远期合约。当市场走势符合预期,价差缩小,投资者就可以平仓获利。例如,在农产品期货市场,当预计某种农产品由于需求旺季临近,近期价格将上涨时,投资者可以进行牛市套利操作。
熊市套利则相反,适用于市场预期下跌的情况。此时,远期合约价格的下跌幅度可能会大于近期合约,或者远期合约价格的上涨幅度小于近期合约。投资者会卖出近期合约,同时买入远期合约。当价差扩大时,投资者平仓获取利润。比如,在金属期货市场,如果预期某种金属由于供应增加,价格将下跌,投资者可以考虑采用熊市套利策略。
以下是牛市套利和熊市套利的比较表格:
需要注意的是,期货跨期套利虽然看似风险相对较低,但也并非没有风险。市场的不确定性可能导致价差不按照预期回归,甚至进一步扩大或缩小,从而给投资者带来损失。此外,交易成本、保证金管理等因素也会影响套利的最终收益。因此,投资者在进行期货跨期套利时,需要充分了解市场情况,做好风险控制。
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评论列表(4条)
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